2024年Web3.0区块链项目出海法律白皮书
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《2024年Web3.0区块链项目出海法律白皮书》由曼昆律师事务所发布，旨在为区块链项目出海提供法律指导，包括公司设立、国际加密政策、项目融资、项目运营合规、商业合作、劳动用工和刑事风险防控等方面。
1. 公司设立：
- 适合出海的项目：在中国，涉及或未来可能涉及ICO、虚拟货币交易所业务、虚拟货币挖矿等三个负面清单内容的区块链项目，建议选择出海发展。
- 公司架构：一般需要注册开发实验室公司、产品和Token分销公司、DAO公司三类公司，以构建区块链项目的合法包装。
- DAO的法律实体：未注册的DAO可能会被视为普通合伙企业，成员面临无限责任，因此DAO需要注册一家公司来作为法律实体，以限制成员责任并确保财务管理程序合规。
- 注册地选择：区块链公司出海选择注册地时需考虑法规环境、税收政策、治理结构、隐私保护等因素，离岸地和在岸地各有优劣。
- 股权代持：在香港设立公司，股权代持是合法的，通过信托方式进行，显名股东代持的股权具有独立性，受法律保护。
- Token发行主体：为规避Token发行被认定为证券，通常选择使用“基金会”作为Token发行主体，因其非营利性质与区块链精神契合。
- 加密基金理解：可参照传统基金，根据投资组合资产类别分为加密“证券”基金和加密“股权”基金，模式、规模、存续期限、投资标的、申购赎回价格等方面与传统基金有相似和不同之处。
- 加密基金架构：常见的加密基金架构包括股权基金架构、证券基金的单一基金架构和多元基金架构。
- 设立地点：在岸地设立私募基金需要牌照，合规成本高，离岸地如开曼和BVI提供灵活法规且税收政策具有“税收中性”，更具性价比。
- 资金出境：公司出海谋发展，资金合规出境常见形式包括境外直接投资（ODI）、内保外贷、境外放款等。
- 资金回流：Web3出海创业，资金可通过境外直接投资（FDI）合规回流至境内，需完成外商投资企业的设立登记、外汇登记、开立资本金户等流程。
2. 国际加密政策：
- 新加坡：没有禁止ICO，政府发布了《数字代币发行指南》，所有公司形式都可以发币，公众担保有限公司（基金会）是常见的发币架构。
- 日本：投资企业有限责任合伙（LPS）可以取得和持有虚拟资产，LPS可降低投资落地难度，且其出资和回报可用虚拟货币。
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- 马来西亚：加密货币合法，政府制定了相关法律和规定，马来西亚证监会对加密货币市场进行监管。
- 澳大利亚：没有对加密货币进行单独立法，其买卖受金融服务监管制度监管，加密货币持有人的税务影响取决于获取或持有目的，且没有要求在出入境时申报所持有的加密货币，ICO不被禁止，但需注意合规性。
3. 项目融资：
- 融资方式：融股权是通过购买公司股份获得所有权权益，回报方式为分享公司利润和增值；融虚拟货币是通过发行项目特定的Token，投资者持有Token实现价值。
- 签署文件：项目开发初期可使用SAFE/Convertible Note + Token Warrant/Token Side Letter；完成白皮书并注册Token SPV公司后可签署SAFT；发行Token后可签署私人Token销售协议（TSA）。
- 文件选择：SAFT适用于初创公司明确Token类型、Tokenomics和白皮书的情况，且需满足相关标准，否则SAFE + Token Warrant/Token Side Letter更合适；若投资者希望获得公司股票，也应选择SAFE + Token Warrant/Token Side Letter。
- Token Warrant和Token Side Letter选择：Token Warrant赋予投资者购买Token的权利，需支付额外对价；Token Side Letter表示未来获得或购买Token的权利，无固定价格和日期。选择时需考虑监管限制，如监管严格或不确定，Token Warrant更合适，因其签署人不对转换事件负责。
- 尽调：除常规事项外，针对区块链项目需特别关注技术审查和区块链合约审计、经济模型、社区治理和活跃度、社交媒体和社区声誉、合规合法性、团队经验和创始人履历等。
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